Category: Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Warren Buffett’ın hissedarlara yazdığı son mektubun çevirisini de bitirdim.

Amerika’da çıkan vergi yasasından dolayı Berkshire’ın kârlarındaki artış. Şirketin değerinde 29 milyar dolarlık bir artışa sebep oldu.

Ayrıca ünlü yatırımcının şikayet ettiği şeyler de var. İlki büyük şirket fiyatlarının, yatırımcıları değil kendileri düşünen CEO’lar tarafından çok yükseltilmesi ve bunun ucuz borç para ile desteklenmesi. “Fiyatlar hiç olmadığı kadar yüksek” diyor Warren Buffett.

Yatırım bölümünde ise çok değerli dersler var. İlki ünlü yatırımcının hisse senetlerine bakışını anlattığı kısım. Sonra ise dağıtılmamış kârların da dağıtılan temettüler kadar önemli olduğunun vurgulandığı kısım.

Devamında uyarılar mevcut. Warren Buffett, Berkshire’ın tarihinde yaşadığı en büyük yüzdesel düşüşleri gösteriyor ve bunun yine olacağını fakat zamanını kimsenin söyleyemeyeceğini belirtiyor. “Bu düşüşler borcu olamayanlara büyük fırsatlar sunacak diye ekliyor.”

Bahse gelirsek; on yıl doldu ve S&P 500 hedge fonları yendi. Kazanan yatırımcılar değil “yardımcılar” oldu. Çok değerli yatırım fırsatları sunan bu kısmı mutlaka dikkatlice okumanızı tavsiye derim.

Bu mektup aynı zamanda dokuz aylık çeviri maratonunun da sonu anlamına geliyor.  Hadi başlayalım.

mailbox-1682944_1920
Warren Buffett’ın Hissedarları Yazdığı Mektuplar Serisi: 2017

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Sıra geldi 2016 mektubuna.

Mektup Warren Buffett’ın hisse geri alımındaki düşünceleri ile başlıyor. Daha önceki mektuplarda da böyle bir iki yer görmüştüm. Hisse geri alımı ne zaman gereklidir ne zaman da hissedarlara değer kaybeder burdan öğrenebilirsiniz.

Yatırımlar bölümünde ise ünlü yatırımcı hisse senetlerinin hepsinin satılık olduğunu, sonsuza kadar elde tutmak gibi bir düşünceleri olmadığını, böyle bir söz vermediklerini söylüyor. “Fakat şu an satılık malımız yok.” diye ekliyor.

Son bölüm ise büyük bir sürpriz barındırıyor. Warren Buffett bir çatı hedge fon şirketiyle 10 seneliğine iddiaya giriyor. S&P 500 mi yenecek yoksa çatı hedge fonları mı?

Daha sonrasında da çok büyük yatırım dersleri veriyor. Bu iki bölümü mutlaka okumanızı tavsiye ederim.

Hadi başlayalım.

 

old-2577597_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara yazdığı Mektuplar Serisi: 2016

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Sıra geldi 2015 mektubuna. Günümüze pek fazla zaman kalmadı.

Mektupta Warren Buffett Amerikan ekonomisine ve geleceğe olan güvenini vurguluyor.

Daha sonrasında ise ülkesinin ve şirketinin karşılaşabileceği risklerden bahsediyor.

Hadi başlayalım.

mail-1343386_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara yazdığı Mektuplar Serisi: 2015

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! 2014 mektubunun önemli bölümlerinin çevirisi bitti.

Warren Buffett, Berkshire’ın piyasa fiyatını da ilk sayfaya eklemeye başladı. Artık defter değerinin tek başına yeterli olmadığını düşünüyor.

Berkshire’ın hisse senedi varlıklarından “Büyük Dörtlü” diye adlandırılan American Express, Coca Cola, IBM ve Wells Fargo’da işler iyi gidiyor. Hem temettüler hem de hisse geri alımları sebebiyle sahiplik oranı artıyor.

Fakat her zaman işler iyi gitmeyebiliyor. Warren Buffett, Berkshire’ın tarihinde 3. kez hisse senedinden zararını realize etmek zorunda kalıyor. İngiltere’nin en büyük perakende zinciri Tesco’da zarar 444 milyon dolar.

Mektubun en önemli kısmı ise Warren Buffett’ın riski yeniden tanımladığı bölüm. Bütün risk algımı değiştiren bu kısımda ünlü yatırımcı şu soruyu soruyor: Uzun vadede sıfır riskli görülen tahviller mi daha “risklidir” yoksa çok riskli görülen hisse senetleri mi? Bu başlığı mutlaka okumalısınız. Bana bir çok şeyi sorgulattı.

Hadi lafı uzatmadan başlayalım.

 

rust-1309434_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2014

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Sıra geldi 2013 mektubuna.

S&P rekor getiri elde ederken Berkshire Hathaway yine onun gerisinde kalıyor. Warren Buffett son yıllarda defter değerini S&P 500 kadar arttıramıyor. Yazıya karşılaştırma tablosu ile başlıyoruz.

Burada Amerikalı yatırımcıların ülkelerine olan güvenlerini bir kez daha görüyoruz. Uzun vadeli yatırım yaparken mutlaka çok iyi araştırılması gereken bir durum bu.

Mektubun en önemli bölümü ise Warren Buffett’ın sayfalarca nasıl yatırım yapılmasını gerektiğini anlattığı kısımdır. Fazla söze gerek yok. Son kısmı mutlaka okumalısınız. Bakış açınızın değişeceğine eminim.

Saygılar.

old-2577597_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara yazdığı Mektuplar Serisi: 2013

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Sıra geldi 2012 mektubuna.

Warren Buffett mektubuna genel değerlendirmeyle başlıyor. Berkshire 4 senedir S&P’nin gerisinde kalıyor. Hayal kırıklığı büyük. Fakat ünlü yatırımcı gelecekten daha ümitli. İşletmelerine, kültürüne, en önemlisi de yetenekli yöneticilerine güveniyor.

Kendi yerine alınan iki portföy yöneticisi ise S&P’yi neredeyse ikiye katlamış durumda. Bu yüzden yönettikleri fonlar 5 milyar dolara çıkartıldı. Warren Buffett yerine adam yetiştiriyor.

Son olarak ise mektubun en önemli bölümünü saklamışlar. Berkshire Hathaway neden temettü vermiyor? Ne zaman verir? Burada klasik bir Warren Buffett savunmasına şahit oluyoruz. Mutlaka okumalısınız.

Lafı fazla uzatmadan hadi başlayalım.

1995
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2012

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Warren Buffett’ın hissedarlara yazdığı 2010 mektubuna geldi sıra.

Ünlü yatırımcı mektubuna büyük krizden sonra Amerika’ya olan güvenini tekrar hatırlatarak başlıyor.

Daha sonra ev sahipliği hakkında kendi yorumlarını yapıyor. Oturduğu evi almanın hayatında yaptığı üçüncü en iyi yatırım olduğunu belirtiyor.

Yatırımlar kısmında ise Warren Buffett temettülerini özlemiş. Krizden sonra bankalar tarafından dondurulan temettü ödemelerinin tekrar başlamasını bekliyor. Ayrıca Coca-Cola’nın şirketi aldıklarından beri temettüsünü arttırmasını övüyor.

Bunu Berkshire’da net kâr kavramı neden önemli değil açıklaması takip ediyor.

Sonra ise mektubun en önemli yeri geliyor. Warren Buffett’ın dedesinin acil durum fonu hakkında çocuklarına yazdığı mektup… Bunu Berkshire’ın kenarda tuttuğu nakdi savunmak için kullanıyor.

Hadi başlayalım.

mailbox-1772710_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2010

 

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Sıra geldi Warren Buffett’ın hissedarlara yazdığı 2009 yılı mektubuna. Artık sonra az kaldı.

Mektup ünlü yatırımcının hangi şirketleri ve hisse senetleri ile ilgilendiğini açıklamasıyla başlıyor.

Yatırım kısmında ise krizin ortasında yaptıkları 21 milyar dolarlık tahvil ve hisse senedi yatırımının kârından ve yatırım yaptıkları şirketleri nasıl ipten aldığından bahsediyor.

“Büyük fırsatlar çok sık gelmez. Gökten altın yağarken, bir kova bulun, kaşık değil.” diye ekliyor. 

Hadi 2009 mektubuna başlayalım.

mail-1343386_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2009

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. 2008 yılı; krizin derinleştiği zamanlar… Berkshire varlıkları erimiş, hisse senedi portföyü bir sene öncesine göre üçte bir azalmış. Berkshire hisse senedine dönüştürülebilir tahvil alımı için bazı hisselerini bile satıyor. Kim düşünebilirdi? 🙂

Bu ortamda Warren Buffett mektubuna finansal felaketi anlatarak başlıyor. Daha sonra da Amerika’ya ve Berkshire’a olan güvenini üstüne basa basa vurguluyor.

Aynı zamanda durmuyor, ucuza varlık alımı yapmaya devam ediyor. Şöyle diyor ünlü yatırımcı: “İster çorap olsun ister hisse senedi, ben kaliteli malı ucuza almayı severim.”

Hisse senedi portföyünde ise işler biraz kötü bahsettiğim gibi. Ünlü yatırımcı bu karanlık günlerde hisse senedine çok yatırım yapmamış. Yatırım yaptığı iki İrlanda bankasının fiyatları onda birine düşmüş. Yeni büyük yatırımlarını ise hisse senedi de satarak hisse senetleri ile değiştirilebilir tahvillere ve şirketlerin tamamını alarak yapmış.

(2008’e şu kadar hisse alsaydın şu kadar olurdu diyenlere, ki bunların içinde ben de vardım, Warren Buffett bile alamamış siz mi alacaksınız diyesim geldi)

Mektup türev araçlardaki durumla son buluyor. Warren Buffett ne kadar karşı olsada sıkı bir türev araç kullanıcısı oldu.

Hadi başlayalım.

posta
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2008

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Warren Buffett’ın hissedarlarına yazdığı mektuplarda artık sonlara geliyoruz. Amerika’da ortam karışık. Mortgage krizi başlamış fakat Lehman Brothers daha batmamış. Ortalık kıyamet yeri değil yani daha:) Sabırsızlanıyorum oralara gelmek için.

Warren Buffett mektubuna; kredi verenlerin ev alanlara ahmakça dağıttığı kredilerin sonuçlarından bahsederek başlıyor. Ev fiyatları yükselirken her şey çok güzeldi, fakat ev fiyatları düşünce işler değişti.

Mektup, ünlü yatırımcının şirketleri iyi, kötü ve korkunç olarak tanımlaması ile devam ediyor. Bunları örneklerle açıklıyor. Bu bölümü yaptığı hataları nedenleri ile birlikte bir bir sıralayarak kapatıyor. Bir CEO’nun yaptığı hatalardan bu kadar rahat bahsetmesi olacak iş değil.

Berkshire’ın hisse senetlerinde durumlar iyi. Warren Buffett şirketleri nasıl değerlendirdikleri hakkında ipuçları verip kriterlerini sıralıyor.

Mektup daha sonra Berkshire’ın türev araçları pozisyonları ve Amerika’nın dış ticaret açığı hakkındaki düşüncelerle devam ediyor. Sonda ise kur pozisyonları var.

Hadi başlayalım… Ben de çok merak etiğim 2008 mektubuna geçeyim.

mailbox-1682944_1920
Warren Buffett’ın Hissedarlara Yazdığı Mektuplar Serisi: 2007

Genel Warren Buffett Mektupları