Ünlü Değer Yatırımcısı Christopher Browne Sözleri

Herkese selamlar! Arada sırada karşıma çıkan ünlü yatırımcılarının sözlerini sizlerle paylaşıyorum. En son karşıma çıkan ise ünlü değer yatırımcısı Christopher Browne oldu.

Kariyerine Tweedy, Browne Company LLC’de başlamış. Soyadından da anlaşılacağı gibi şirketin kurucularından biri babası. Ah baba niye bir yatırım şirketi de sen kurmadın ki diyesi geliyor insanın:)  şirketin en önemli müşterilerinden bazılarının Benjamin Graham ve Warren Buffett olduğunu belirtmek gerekir.

Bir şirkette staja başlıyorsunuz. Zaten kurucuları çok iyi değer yatırımcıları. Yan ofiste Benjamin Graham çalışıyor. Arada Warren Buffett’la görüşüyorlar falan. Ne güzelmiş. Neyse konudan sapmayalım.

Dünyanın gelmiş geçmiş en iyi değer yatırımcılarından biri olarak biliniyor kendisi. Şimdi size bu ünlü değer yatırımcısının bir kaç sözünü paylaşacağım.

Hadi başlayalım.

shell-987602_1920
Ünlü Değer Yatırımcısı Christopher Browne Sözleri

Değer yatırımcıları daha çok çiftçilere benzerler. Tohumu ekerler ve bitkilerin büyümesini beklerler. Eğer mısır soğuk havadan dolayı filizlenmekte gecikirse, tarlayı sürüp yeni bir şey ekmezler. Sadece sabırla oturup, eninde sonunda filizleneceğini bilerek mısırın topraktan çıkmasını beklerler. 

Christopher Browne

Bir sarraf gibi düşünün. “Ne kadar eder?” diye sorun.

Christopher Browne

Eğer değer yatırımcılığı çok iyiyse ve kendini çok başarılı şekilde kanıtlamışsa, neden kuralları çok az bir yatırımcı kitlesi tarafından uygulanıyor? Cevabı zekada değil, huyda gizlidir.

Christopher Browne

Bir çok insan bir şey alırken, ödedikleri paraya karşılık ne kadar değer elde ettiğine bakar. İstedikleri ve ihtiyaç duydukları şeylerin fiyatı düşünce daha çok alırlar. Hisse senedi piyasası dışında…

Christopher Browne

Değer yatırımı başarılı yatırımın stresten uzak yoludur. 

Christopher Browne

Değer yatırımı hızlı ve sert kurallar bütünü değildir. Yatırım felsefesini oluşturan kurallar bütünüdür. 

Christopher Browne

Bazen değer yatırımının en zorlu tarafı sabırlı olmaktır. Gerçek değerinin %50’sine satılan bir hisse senedi bulduğumda işim bitmiştir. Sonrasında iş hisse senedine kalmıştır. Gerçek değerine bu gün, yarın ya da bir yıl sonra gelebilir. Bunun ne zaman olacağını bilen bir yol yoktur.

Christopher Browne

Hisse senedi fiyatları tırmandığında Wall Street araştırma raporları AL diye bağırır. Fiyatlar düştüğünde ise TUT derler ama aslında SAT demek istemektedirler (Çok olağandışı durumlar dışında SAT demek bu piyasada çok kabadır). Herkes hisse senetleri fiyatı yükselirken alıp düşerken satma eğilimindedir.

Christopher Browne 

Hisse senedi almanın zamanı indirimde olduklarındadır, herkes onları istediği için yüksek fiyatlandıklarında değil.

Christopher Browne

35 yıllık yatırım hayatım boyunca kısa vadede çalışan bir strateji bulamadım. Yıllar boyunca her çeşitten bilgin ve alim gelip geçti. Kısa bir süre için bazıları haklı çıktı ve bir iki çok isabetli tahmin yaptılar. Eninde sonunda tahminleri yanlış çıkınca kamuoyu ilgisini kaybettiler.

Christopher Browne 

Risk çoğu zaman ödediğiniz fiyattadır, hissenin kendisinde değil. 

Christopher Browne

Hangi teknoloji şirketinin geleceğin Microsoft’u olacağını ve hangisinin de patlayacağını bilen çok sayıda insan olduğunu düşünmüyorum.

Christopher Browne 

Değer yatırımı düzdür. Süper insanların sahip olduğu beyin hücrelerinden gerektirmez. Ortalama bir insan mantığını anlayabilir: Saf bir satıcıdan 1 doları 60 cent’e alırsınız ve onu sizden tekrar 1 dolara almasını beklersiniz.

Christopher Browne 

Değer yatırımının kalbinde, bir hisseyi gerçek değerinin altına alıp onu gerçek değerine yaklaşınca satmak yatar.

Christopher Browne

Bu bir maratondur, sürat koşusu değil.

Christopher Browne

Bir çok insan yatırım dahil herşeyde çabuk tatmin olmak istiyor. Yatırımcılar bir hisse senedini aldığında hemen yukarı gitmesini istiyorlar. Eğer gitmezse, onu satıp başkasını alıyorlar. 

Christopher Browne

10 yıldır bu işi yapıp da fakir olan bir değer yatırımcısı görmedim. 

Christopher Browne

Eğer normal bir şirketin hisse fiyatı düşerse, ki çoğu zaman düşer, ödediğinizden daha fazla para ettiğini ve eninde sonunda fiyatın geri geleceğini bilirsiniz. Eğer aşırı fiyatlanmış bir şirketin hisse fiyatı düşerse, tarih göstermiştir ki yerine gelmesi çok zordur. 

Christopher Browne

Değer yatırımcılığının güzelliği mantıksal basitliğidir. İki kurala dayanır: Ne kadar eder (gerçek değer) ve para kaybetme (güvenlik marjı). 

Christopher Browne

Bir çok durumda, bir çok kez kanıtlanmıştır ki, yatırımcılar çoğunlukla yüksekten alıp düşükten satarlar. 

Christopher Browne

Gerçek değer çok önemlidir çünkü yatırımcılara hisse senetlerindeki geçici yanlış fiyatlamalardan faydalanma fırsatı verir. 

Christopher Browne

Uzun dönemli değer yatırımcılığı New York’tan Los Angeles’e uçmaya benzer. Kansas üzerinde türbülansa girebilirsiniz fakat eğer uçağınız iyi bir durumdaysa, düşmezsiniz. Eninde sonunda varacağınız yere (bazen zamanında) ulaşırsınız. Yatırımcılıkta da böyledir. 

Christopher Browne

Hisse senedine yatırım yapmak paranıza %10 faiz veren mevduata yatırmaya benzemez. Getiriler yıldan yıla bazen çok çarpıcı bir şekilde dalgalanırlar. %10 getiri bazı güzel ve bazı korkunç yılların ortalamasıdır. 

Christopher Browne

Market alışverişi yapar gibi hisse senetlerini indirimdeyken alın.

Christopher Browne

Eğer belli bir piyasadaki ürüne olan talep azalıyorsa, hiç bir iyi işletme uygulaması fiyatı arttıramaz. 

Christopher Browne

Warren Buffett’ın da dediği gibi başarı bir yatırımcı olmak için 125 IQ yeterlidir. Gerisi israftır. 

Christopher Browne

Yüksek hızda büyüyen şirketlere sahip olmanın hiç bir yanlış tarafı yoktur. Bu yaklaşımda hata, yatırımcıların ödedikleri fiyattadır. 

Christopher Browne

Hisse senetlerinin ucuz olduğu yıllar genellikle ekonomik belirsizliğin olduğu zamanlardır. 

Christopher Browne

İşler değişir ve trendler sonsuza kadar sürmez. 

Christopher Browne

Saygılar.

 

 

 

 

 

 

 

8 Comments

  1. özkan said:

    MErhaba
    Yazı için teşekkürler…
    Özeti sanki değer edecek hisseyi bulun ve sabredin…

    September 27, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Özkan Bey,

      Desteğinizi için çok teşekkür ederim. Değer yatırımının özetini güvenlik marjı ve gerçek değer olarak özetleyebilirim.

      Saygılar.

      September 27, 2018
      Reply
  2. Yekta said:

    Selamlar,
    Bist 100, 88k iken hisse senedi yazdım bir kağıda 4 adet ve bir tane de fon. Şuanda bist 100 100k.
    Seçimlerimi tamamen kendimce değer seviyesi ve borç durumu, defter değeri üzerinden inceledim. Defter değerlerine göre en düşükteki hisse senedinden incelemeye başladım.
    Seçimlerim arasından sadece 1 tanesi %10 üstünde artış gösterdi. Hatta 1 seçimim ekside.. Ortalama portföy %5 e yakın artmış..
    Kendimi başarısız hissediyorum. Bunu diyebilmek için “erken” mi?
    Son 1-2 ayda en çok hangi hisse senetleri artmış nereden görebilirim?
    Teşekkürler.

    September 28, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Yekta Bey,

      Genellikle banka ağırlıklı yükseldik. Belki bu yüzden yakalayamamış olabilirsiniz. Yönetiminiz uzun vadeliyse 1 ayda başarılı veya başarısız diyebilir misiniz?

      Onun dışında yorum yapmak için bilgi eksik tabii:)

      Saygılar.

      September 28, 2018
      Reply
  3. id aktum said:

    ben aslında geri döndüm fakat bir aksilik olur da tekrar gitmem gerekir diye sesimi çıkaramıyorum 🙂 onun dışında bu sözlerden değer yatırımcılığının basit olduğu sonucu çıkıyor. yani sektörü belirle, gerçek değerinin altındaki hisseyi bul. satın al ve sabırla bekle.
    1. sorum hisse gerçek değerine ulaşınca satacak mıyız ?
    2-gerçekten bu kadar sade bir yol mu bu değer yatırımcılığı ?

    September 28, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Deniz Bey,

      İngilizce’de “easy but not simple” diye bir deyim var. Kolay ama basit değil anlamına gelir. Bu işte uzmanlaşmak için uzun yıllarınızı vermeniz gerekebilir.

      Değerine ulaşınca satabilirsiniz ya da büyümesi muhteşem ise tutabilirsiniz. Warren Buffett bir çok hissesini satmıştır fakat Coca Cola, Wells Fargo gibi hisselerini on yıllardır tutuyor. Yatırımcıya göre değişir tabii.

      Saygılar.

      September 28, 2018
      Reply
  4. yasir said:

    iyi geceler yiğit bey ben AKSA yı merak ediyorum kapasite kullanımını düşürüyor sebepleri malum sizce bunun sonu nerelere varır bir yorum alabilirmiyim saygılar…

    September 29, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Yasir Bey,

      Benim için de belirsizlik var. Nereye varır bilmiyorum maalesef.

      Saygılar.

      September 29, 2018
      Reply

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.