Fiyat/Kazanç Oranı ve Net Kar Büyüme Karşılaştırması

Herkese selamlar! Bu gün Peter Lynch tarafından kullanılan iki adet hisse değeri hesaplama yönteminden ilkini açıklayıp örneklendireceğim.

Ünlü yatırımcıya göre, bir şirketin net kârının uzun dönemli büyüme hızı, F/K oranına eşit olduğunda şirket ne aşırı değerli ya da değerinden düşük oluyor.

Eğer F/K oranı, uzun dönemli büyüme oranından büyük ise o zaman şirket aşırı değerli oluyor.

F/K oranı büyüme oranından küçükse o zaman da değerinden düşük işlem gören bir şirket bulmuş olabiliyoruz. Yani değer yatırımcısının radarına giriyor.

Şimdi bunu önce teorik bir örnekle açıklayacağım. Daha sonra da mevcut şirketlerden örnekler vereceğim. Hadi başlayalım…

F/K ve büyüme oranı ilişkisi

Önce Teorik Bir Şirket…

Önce teorik bir şirkette bunu örneklendirerek kafamda oturtmak istiyorum bu formulü. Ben hesaplamaları yaparken Google Finance kullandım. Siz bu verileri bulabileceğiniz herhangi bir platform kullanabilirsiniz.

Örnek 1; Yiğit Ticaret

Uzun dönem net kâr büyüme oranı: % 10

F/K: 15

Burada F/K oranı büyüme oranından büyük olduğu için Peter Lynch amcam Yiğit Ticarete aşırı değerli diyor.

Örnek 2; Mertcan Ticaret

Uzun dönem net kâr büyüme oranı: %15

F/K: 7

Burada  değer yatırımcıları için Mertcan Ticaret’te bir fırsat olabilir diyor ünlü yatırımcı.

Bazı BIST Şirketlerinin F/K – Büyüme Oranına Göre Karşılaştırılması

GYO’ların F/Kları bir acayip. Hesaplamaları değişik olduğu için onları katmıyorum.

Hisse Adı Güncel F/K Son 10 yılın EPS* Büyüme Oranı
SODA 7,7 19,72 Fiyat Değerin Altında
HEKTS 11,03 18,56 Fiyat Değerin Altında
CIMSA 8,82 5,63 Değerinin Üstünde
AKSA 15,65 7,43 Değerinin Üstünde
ANHYT 12,36 22,43 Fiyat Değerin Altında
ENKAI 13,31 11,69 Değerinin Üstünde
ASELS 21,49 26,33 Fiyat Değerin Altında
ARCLK 12,75 12,25 Değerinde
BIMAS 28,25 25,07 Değerinin Üstünde
*Hisse Başı Kâr

Peter Lynch’in F/K ve ortalama net kâr büyümesini karşılaştırarak değer belirlemeye çalıştığı yöntemiyle bazı hisseleri değerlendirdim. Buna göre;

SODA, HEKTS, ANHYT, ASELS bu yönteme göre olması gereken değerin altında çıktı. Değer yatırımcıları için bir fırsat olabilir iyi araştırmak lazım.

CIMSA, AKSA, ENKAI, BIMAS bu yönteme göre olması gereken değerin üstünde çıktı. Bu da değer yatırımcıları için fiyat şu an pahalı olabilir. Diğer göstergelere dikkat et demek oluyor.

ARCLK de olması gereken değerde gözüküyor.

Bunu incelerken sadece bu yönteme göre işlem yapılmayacağını belirtmek isterim. Yatırım tavsiyesi de değil. Hisse alım ve satımı yaparken çok daha fazla şeye dikkat etmek gerekiyor.

Bir de Yurtdışındaki Senetlere Bakalım

Hisse Adı Güncel F/K Son 10 yılın EPS* Büyüme Oranı
APPLE 17,28 62,9 Fiyat Değerin Altında
AMAZON 187,49 27,02 Değerinin Üstünde
McDonalds 27,34 9,04 Değerinin Üstünde
Johnson Johnson 22,17 4,73 Değerinin Üstünde
Danone SA 23,91 4,28 Değerinin Üstünde

Bu da yurtdışından bir kaç hissenin bu yönteme göre görünümü.

Toparlarsam

Hızlıca, parmak hesabıyla bir şirketin gerçek değerine göre pahalımı yoksa ucuz mu olduğunu gösteren Peter Lynch tarafından kullanılan bir formulü sizinle paylaştım.

Tabii ki kendisi de sırf bunu kullanarak alım satım yapmıyordur eminim 🙂 Siz de yapmayın! Çünkü hiç bir formül veya yöntem tek başına kullanılmıyor.

Siz daha önce bu yöntemi kullanıyor muydunuz? Bunu şirketin değerini hesaplarken alet çantanızda bulunduruyor musunuz?

Bu arada Peter Lynch’in ünlü sözlerine buradan ulaşabilirsiniz.

İyi günler. Saygılar.

20 Yorum

  1. ONUR demiş ki:

    yazınız çok güzel olmuş bende google finance kullanıyorum kendi portföyüme eklemeyi düşündüğüm hisseleri hesaplayacağım 🙂

    Bir de bir ricam olacaktı EGEEN i inceleme şansınız var mı acaba ?

    Teşekkür ederim

    Temmuz 14, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Sayın Onur Bey,

      Bir sıraya soktum EGEEN’i, ben de merak ediyorum ama yakın zamanda olmayacak maalesef. Önceden bir çalışma yapmıştım EGEEN ile ilgili daha önceki sayfalarda bulabilirsiniz.

      İyi günler dilerim.

      Temmuz 15, 2017
  2. yunus demiş ki:

    paylaşim için teşekkürler uzun dönem net kar büyüme oranini nasıl hesapliyoruz acaba?

    Temmuz 14, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Selamlar,

      Ben Google Finance Kullanıyorum. Oraya girdiğinizde soldaki menülerde hisse senedi tarayıcı var. Portföyün altında. Onu tıkladığınızda üstten BIST’i seçin. Kriter ekle diyin. Orada büyümeden 10 yıllık EPS’yi seçin. Taradığınızda Türkiye’deki tüm şirketlerin neredeyse tüm rasyolarını bulabilirsiniz.

      İyi günler dilerim.

      Temmuz 15, 2017
  3. Koray Erşan demiş ki:

    Merhaba,
    Yazılarınızı ilgiyle takip ediyorum. Özellikle rasyolarla ilgili yazılarınızı çok faydalı buluyorum. Harcadığınız emeğiniz için teşekkür ederim 🙂
    Ben de hisseleri temel rasyolara göre kıyaslayan bir excel dokümanı hazırlamak istiyorum. Son 10 yılın EPS* büyüme oranını hesaplamak için Google Finance’ta büyüme oranını bulamadım. Örneği arama çubuğuna AKSA yazdığımda aşağıdaki verileri geliyor:
    Range 14.07 – 14.56
    52 week 7.00 – 14.56
    Open 14.49
    Vol / Avg. 687,722.00/813,687.00
    Mkt cap 2.62B
    P/E 15.69
    Div/yield 1.00/7.07
    EPS 0.90
    Shares 185.00M
    Beta     –
    Inst. own     –

    Burada EPS’nin 0.90 olduğunu görüyorum ancak büyüme oranını bulamadım. Yardımcı olabilir misiniz?

    Temmuz 15, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Sayın Koray Bey,

      İngilizce ekran kullanıyorsanız. Portfolio’nun altında solda stock screener var. Oraya tıklayın. Gelen ekrandan üstte Türkiye’yi seçin. Sonra add criteria’da growth bölümüne girin. Orada 10 year EPS growth seçeneğini seçip sağdan add criteria diyerek kriteri ekleyin.

      Kendisi Türkiye’deki tüm senetleri tarayacak seçtiğiniz rasyolara göre. Oradan İstediğiniz senedi bulabilirsiniz.

      İyi çalışmalar dilerim.

      Temmuz 15, 2017
    • Koray Erşan demiş ki:

      Teşekkür ederim bilgi için.

      Temmuz 15, 2017
    • yunus demiş ki:

      YKSGR 84,12
      BFREN 50,09
      KUTPO 41,5
      GLRYH 40,44
      VESTL 40,34
      ALGYO 39,09
      AFMAS 36,31
      MUTLU 35,35
      LUKSK 32,1
      ESCOM 28,89
      PETKM 28,75
      ANACM 28,57
      TOASO 28,05
      DOAS 27,22
      ALNTF 27,07
      BSHEV 26,89
      EGEEN 26,68
      ASELS 26,33
      BIMAS 25,07
      ISGYO 24,05
      DGATE 24
      ANHYT 22,43
      ECZYT 22,3
      KLMSN 21,26
      AYGAZ 20,44
      EGGUB 20.Oca
      EGPRO 20
      SODA 19,72
      KCHOL 19,51
      HEKTS 18,56
      NUGYO 18,27
      VAKKO 18,16
      METRO 18,13
      ARMDA 17,9
      BANVT 17,82
      ECILC 17,69
      VESBE 17,59
      SAHOL 17,54
      TKFEN 16,81
      YKBNK 15,95
      BRYAT 15,82
      ATAGY 15,56
      MIPAZ 15,54
      ALKIM 15,43
      INDES 15,42
      TSKB 15,24
      KNFRT 15,16
      ANSGR 15.Oca
      GARFA 14,69
      PRKAB 14,37
      ISFIN 14,21
      GARAN 14,2
      TEBNK 14,13
      TRKCM 13,94
      FINBN 13,62
      ISMEN 13,57
      ERBOS 13,49
      VKGYO 13,48
      VAKBN 13,39
      VAKFN 13,36
      GSDHO 13,23
      DZGYO 12,97
      SISE 12,95
      OZGYO 12,81
      YATAS 12,63
      YKBYO 12,48
      ARCLK 12,25
      ALBRK 12,21
      OYAYO 12,00
      CRDFA 11,87
      BRSAN 11,79
      ENKAI 11,69
      HALKB 11,35
      TTRAK 11,09
      AKBNK 10,91
      KORDS 10,70
      ISCTR 10,47
      ARFYO 10,31
      PETUN 9,90
      SELEC 9,61
      GRNYO 9,52
      FMIZP 9,41
      ALARK 8,63
      SANKO 8,48
      ADEL 8,29
      TUPRS 8,11
      PNSUT 7,70
      AKSA 7,43
      ULKER 7,33
      GYHOL 7,17
      AKCNS 6,93
      NETAS 6,75
      ALCAR 6,71
      BRISA 6,70
      FROTO 6,67
      DENIZ 6,61
      SKBNK 6,51
      CIMSA 5,63
      OTKAR 5,35
      GOODY 5,26
      ARENA 4,70
      BOLUC 4,10
      FFKRL 3,90
      ISYAT 3,37
      AKMGY 3,30
      CEMTS 2,83
      BUCIM 2,65
      ASLAN 2,58
      TCELL 2,07
      DERIM 2,01
      GENTS 1,99
      CLEBI 1,87
      NUHCM 1,64
      EREGL 1,48
      BAKAB 1,39
      ICBCT 1,34
      ALCTL 1,33

      sadece bu şirketlerin verileri var bunu kullanarak excel yapabilirsin.

      Temmuz 16, 2017
  4. kaan demiş ki:

    merahaba,

    araştırmalarınızı paylaştığınız için çok teşekkür ederim, ben de tam eps i soracaktım ki yer tarifinizi gördüm. Ayrıca, google finance ile bu kadar detaylı bilgilere ulaşılabildiğini bilmiyordum. üyelik için ücretli sitelere bakıyordum ancak sanırım google finance şu an için yeterli olacak.

    Temmuz 16, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Selamlar,

      Google Finance çoğu bilgiyi barındırıyor içinde. O olmadı Reuters ve İş yatırım’ın sitelerini kullanıyorum ben. Genelde yeterli oluyor. Ama daha profesyoneller nereleri kullanıyor bilmiyorum 🙂

      İyi akşamlar.

      Temmuz 16, 2017
  5. HAYKIRIS demiş ki:

    Yazı için teşekkürler Yiğit bey.
    Bende tr.investing.com adresini kullanıyorum.
    Başarı oranına göre Mum grafik formasyonları var. Aynı zamanda hisse görüntüleyici diye bi araç var. Hisselerin temettü verimi f/k, pddd, hacim, fiyat/satış, indikatör değeri vs. kriterler belirleyerek ücretsiz tarama yapabiliyoruz.
    Çok güzel ve kapsamlı bir site tavsiye ederim.
    Hisse görüntüleyicinin adresini aşağıya kopyaladım.
    https://tr.investing.com/stock-screener/?sp=country::63|sector::a|industry::a|equityType::a%3Ceq_market_cap;1

    Temmuz 18, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Sayın Haykırış,

      Değerli bilgiler için teşekkür ederim. Google Finance’ye alternatif oldu bu söylediğiniz. Ben de en kısa zamanda karıştıracağım.

      Saygılar.

      Temmuz 18, 2017
  6. Yaşar demiş ki:

    sen müthiş bir adamsın,harika bir iş çıkarıyorsun ,..teşekkürler..Google finans dan baktım çok iyi şeyler çıkıyor…

    Ağustos 19, 2017
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Sayın Yaşar Bey,

      Umarım yardımcı oluyordur. Lütfen bunla yetinmeyin, daha fala kaynaktan okuyup üzerine koyun.

      Saygılar.

      Ağustos 19, 2017
  7. Utku demiş ki:

    Merhaba ,

    Google finance ta şu an EPS yi göstermiyor olabilir mi ? Farklı bi kaynak öneriniz mevcut mudur ?

    Ağustos 26, 2018
    Yanıtla
    • Lattedenborsaya demiş ki:

      Sayın Utku Bey,

      Google Finance yerine Investing.com’u kullanabilirsiniz. Yalnız 10 yıllık değil de 5 yıllık EPS ortalaması var. O da iş görür.

      Saygılar.

      Ağustos 26, 2018

Yorumunuzu Ekleyin

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.