Herkese selamlar.
Efsane yatırımcı Howard Marks, 2025 tarihli “Değer Hesabı” başlıklı makalesinde piyasa değerlemeleri, fiyat–değer ilişkisi ve yatırımcı psikolojisi üzerine kritik dersler veriyor.
Bu yazıda, yaklaşık 40 dakikalık makalenin özetini bulacaksınız.
Hadi başlayalım.
Howard Marks’ın mektupları, yatırım dünyasında her zaman merakla beklenir. “En Önemli Şey” kitabından tanıdığımız bu efsane yatırımcı, piyasalara bakışını her zamanki netlik ve sağduyuyla ortaya koyar.
13 Ağustos 2025 tarihli son Makalesi “The Calculus of Value”, yani “Değer Hesabı”, fiyat ile değer arasındaki ilişkiye odaklanıyor.
Marks, bir varlığın fiyatının tek başına hiçbir şey ifade etmediğini, esas olanın fiyat ile değer arasındaki ilişki olduğunu hatırlatıyor.
Son olarak da güncel piyasa durumu hakkında önemli tespitlerde bulunuyor.
Sabırla okuyanlara büyük fayda sağlayacağından eminim.
Hadi başlayalım.
Herkese selamlar!
Kredi-tahvil-Eurobond yatırımları çoğumuza karmaşık geliyor. Ama Howard Marks, bu yazısında konuyu adım adım, anlaşılır bir şekilde ele alıyor.
Getirilerden risklere, özel krediden tahvillere kadar birçok soruya ışık tutuyor. Krediye, tahvillere ve Eurobondların çalışma mantığına dair net bir fikir edinmek isteyenler için güzel bir makale yazmış ünlü yatırımcı.
Eğer bu konuları öğrenmek ve bakış açınızı genişletmek isterseniz güzel bir başlangıç noktası olabilir.
Hadi şimdi çeviriye başlayalım.
Herkese selamlar.
Olağanüstü belirsiz ve zor günlerden geçiyoruz. Dünyada ve Türkiye’de de varlık fiyatlarında büyük düşüşler var. Yine bir şeyler oluyor fakat sonuçlarının ne olacağını bilemiyoruz. Sadece tahminlerimiz var.
Howard Marks’ın son makalesinin bu konuda bize biraz olsun ışık olabileceğini düşünüyorum.
Bu yüzden hemen çevirip paylaşmak istedim.
Lafı çok uzatmadan sizi Howard Marks ile baş başa bırakıyorum.
Hadi başlayalım.
Herkese selamlar.
Özellikle Büyük Değişim isimli makalesinden sonra bu makalelere daha da dikkat eder oldum.
Bu sefer konumuz balonlar ve şu an ABD’deki özellikle de “muhteşem yedili” denen S&P 500’ün yükselişinin kaynağı olan şirketlerin yarattığı yükselişin durumu.
Howard Marks konuyu yatırımcı psikolojisi üzerinden değerlendiriyor ve piyasa bir balon var mı yok mu anlamaya çalışıyor.
Bu Howard Marks’ın 40 yıllık makale yazma hayatındaki üçüncü balon yazısı.
Piyasalar en tepelerdeyken ve faizler de yükselirken çok daha dikkatli olmak gerekiyor.
Peki Amerika düzeltmesini yaparsa biz de düşer miyiz? Yoksa ayrışır mıyız? Alın size milyon dolarlık soru.
Lafı pek uzatmadan hadi makaleye başlayalım.
Bu arada bu yazıyı mutlaka kaydedin. İleride lazım olacak.
