Herkese selamlar. Bazen temettü hakkında çeşitli konularda sorular geliyor. Bunlardan en çok karşılaştıklarımdan biri ise temettü öncesi hisse satımı ile ilgili. Aynen şöyle;
“Çoğu şirket temettü dağıttığında %15 kesinti yapılıyor ve elimize 1 TL temettüden 0,85 TL nakit geçiyor. Acaba hisse temettü dağıtmadan bir gün önce satsam ertesi gün de geri alsam kâr edebilir miyim?”
Bunun cevabı ise hem hayır, hem de evet…
Şimdi bu soruyu çeşitli senaryolar ışığında değerlendirelim.
Temettü Dağıtımı
Önce herkesin bildiği bir durumu örnekle açıklayalım. Fiyatı 10 TL olan bir hisse senediniz var ve 2018 için 1 TL brüt temettü vereceğini ilan etti.
Temettü verdiği günün sabahı hisseniz sabah 9.00 TL fiyattan açılır. Hissenin fiyatı brüt temettü kadar düşer. Çoğu hisse senedi için (GYO’lar ve bir kaç tür hariç) iki iş günü sonra da 0,85 TL nakit temettü hesabınıza yatar. Böylece 2 iş günü sonra elinizde (fiyatların değişmediğini varsayarsak);
9.00 TL’lik bir hisse senedi ve 0,85 TL de nakit olur. 0,15 TL’de stopaj olarak kesilir.
Temettü Dağıtmadan Bir Gün Önce Satsam ve Ertesi Gün Alsam Kâr Eder miyim?
Bu soru daha çok uzun vadeli temettü yatırımcılarını ilgilendiriyor sanırım.
Hiç satmayacağım ama yukarıdaki başlıkta görüldüğü gibi de zarar etmek istemiyorum. Acaba bir hareket yapsam da 0,15 kuruşu kurtarsam olur mu diyorlar.
Şimdi bunu senaryolar halinde inceleyelim.
10 TL’lik hisse senedi. 1 TL brüt, 0,85 TL net temettü veriyor.
Hisse 10.05.2018’de temettü verecek ve siz 09.05.2018 günü seans sonuna doğru sattınız ve ertesi gün sabah alım emri verdiniz.
Senaryo 1 – Hissenin Fiyatı Sabit Kalırsa:
Hissenin fiyatı sabit kaldığında sabah fiyatı 9.00 TL’den işleme açılır.
Hiç satmasaydınız elinizde 9,00 TL’lik bir hisse ve 0,85 TL de temettü dahil toplam 9,85 TL’lik bir değer olacaktı.
Yani bu senaryoda hissesini satan biri olarak 0,15 TL kârdasınız. Çünkü 10.00 TL’ye satmıştınız.
Senaryo 2 – Hissenin Fiyatı 0,15 Kuruş Artarsa;
Sabah alım emri girdiğinizde bir de baktınız hissenin fiyatı 15 kuruş artmış ve 9,15’ten satılıyor.
Hissesini satmayan birinin eline geçen tutar ertesi gün 9,15 TL’lik hisse ve 0,85 TL nakit para toplam 10 TL.
Hisseni satanın eline geçen para da 10.00 TL.
Hissenizi satarak sadece alım satım için daha fazla komisyon ödemiş oldunuz.
Senaryo 3 – Hissenin Fiyatı 0,15 Kuruştan Fazla Yükselirse;
Hissenin fiyatı 0,15 kuruştan fazla, diyelim ki 0,20 kuruş yüksek açıldı.
Hisseyi satmasaydınız elinizde 9,20 TL’lik bir senet ve 0,85 TL nakit para olacaktı. Toplam elde edeceğiniz değer 10,05 TL olacaktı.
Siz satıp almaya kalktığınız için elinizde 10.00 TL nakit kaldı ve hisse başı 0,05 TL zarar ettiniz.
Üstüne bir de alım satım komisyonu ödediniz.
Senaryo 4 – Hissenin Fiyatı 0,15 Kuruştan Az Yükselirse;
Diyelim ki sabah hissenin fiyatı 0,10 kuruş yükseldi ve siz de alım fırsatı buldunuz. Bu sefer satmayan yatırımcının elinde 9.10 TL’lik bir hisse senedi ve 0,85 TL’lik bir nakit temettü var. Yani toplam 9,95 TL.
Satan yatırımcının elinde ise 9,95 TL’lik bir değeri alabileceği 10.00 TL parası oluyor.
Yani satmak burada da kârlı.
Senaryo 5 – Hissenin Fiyatı Düşerse;
Hissenin fiyatı sabah düşüşle açılırsa siz zaten bir önceki gün sattığınız için alttan alma fırsatı yakalarsınız.
Dikkat Edilmesi Gerekenler
- Bu olay ne kadar çok kişi tarafından bilinirse yararlanma olasılığı o kadar düşer. Eğer yatırımcıların çoğu temettüden önce satıp temettüden sonra almaya kalkarsa, temettüden önceki gün fiyat aşırı düşebilir ve temettüden sonraki günse talep çokluğundan aşırı yükselebilir.
- Alım satım komisyonları bu tabloyu etkileyebilir.
- BIST’te bu olayın ne kadar olasılıkla gerçekleştiğini denemedim. Bakmak lazım.
- Temettü verimi düştükçe ödenecek stopaj da azaldığından kâr elde edilecek makas da azalır. Yani 10 TL’lik bir senette %10 temettü verimi ile 0,15 TL’lik bir fiyat yükselişi sizi etkilerken, %2 temettü veriminde 0.03 TL’lik bir yükseliş sizi bozabilir. Yani birinde %1,5’luk bir makas varken diğerinde %0,03’lük bir oyun alanınız bulunur.
Toparlarsam
Temettüden bir gün önce hisseyi satsam ertesi gün alsam sorusu en çok sorulan sorulardan biriydi.
Bazı durumlarda kârlı, bazı durumlarda ise zararlı olduğu ortaya çıkıyor. İleride mesela bir hisse senedi alınıp 20 yıllık fiyatları incelenebilir. Yüzde şu kadarında fiyat ertesi gün sabah artarken şu kadarında düştü vs. denebilir. Ama sanırım fiyatları açılış olarak göremeyebiliriz. O zaman da gün sonuna bakarız.
Ben ise şu ana kadar kıpraşmamayı seçtim.
Saygılar.