Benjamin Graham “Akıllı Yatırımcı” Kitap İncelemesi

Benjamin Graham’in yazdığı, uzun yıllar boyu yatırımcılara ışık tutan Akıllı Yatırımcı kitabını sonunda bitirdim.

Ben Graham; 1929 Büyük Buhranı’nı görmüş, başkaları rasgele batıl inançlarla yatırım yaparken “Varlık Analizi” isimli kitabıyla ilk sistemli temel analizi yapmıştır ve Değer Yatırımcılığı’nın babası olarak bilinir.

“Akıllı Yatırımcı” isimli kitabı ise ünlü yatırımcının ustalık eseridir.

Warren Buffett’ın da öğretmenidir. Sigortacılık konusunda her şeyi ondan öğrenmiş. Servetini ona borçlu diyebiliriz. Ünlü yatırımcı özellikle piyasa dalgalanmaları ile ilgili sekizinci ve güvenlik marjı ile ilgili yirminci bölümlerin okunmasını önerir.

Kitabı okurken her bölümde keşke daha önce okusaymışım diyeceksiniz. Bay Piyasa ile tanışıp, ondan faydalanmayı öğreneceksiniz. Yaptığınız ya da daha da önemlisi halen yapmakta olduğunuz hatalar bir bir yüzünüze vurulacak.

Fırsatı olan mutlaka okusun. Zaten biraz okuduktan sonra tekrar tekrar bakma isteği duyacaksınız.

Başucunuzdaki kitapların en üstünde “Akıllı Yatırımcı” duracak!

Hadi başlayalım.

akıllı Yatırımcı
Akıllı Yatırımcı Kitap İncelemesi

Genel Bilgiler

Epsilon Yayıncılık tarafından basılmış. Dördüncü baskı olduğu için, bünyesinde Warren Buffett’ın önsözünü bulunduruyor. Her bölüm sonunda da Jason Zweig’in 2000’li yılların başında yaptığı, teknoloji balonunun patlamasının etkilerini barındıran yorumları bulabilirsiniz.

Kitabın tamamı 644 sayfa. Okuması uzun sürebilir ama 20 bölüme ayrıldığı için parçalara bölebilirsiniz.

Yazarı Benjamin Graham.

Çeviren Güneş Yıldız. Ellerine sağlık. Bize böyle bir eseri kazandırdığı için kendisine teşekkür ederiz.

Okunuşu

Kitabın okuması kolay fakat dikkatli okumazsanız kaybolabilirsiniz. Onun için yavaş yavaş, sindire sindire, üzerinde notlar alarak okursanız daha iyi olur.

Benim kitabı okumam normalden çok daha uzun sürdü. İçinde çok fazla bilgi var. Bölüm bölüm gidip, anlatılanları düşünmekte ve uygulamanın yollarını araştırmakta fayda var.

Ben bol bol “Hadi be!, Vay be!” diyerek okudum:)

Kitap Bölümleri Hakkında Düşünceler

Warren Buffett’ın özellikle Piyasa Dalgalanmaları hakkındaki sekizinci bölümü ve Güvenlik Marjı hakkında olan yirminci bölümü okumanızı tavsiye ettiğini belirteyim. Zamanı olmayanlar buralardan da başlayabilirler. Çok faydasını göreceklerine eminim.

Sadece hisse senedi olarak düşünmeyin, sabit getirili varlıklar hakkında da önemli bilgiler var. İkisini birbirine geçiren stratejiler de bulunuyor.

Kitap spekülatörler ve uzun dönemli yatırımcılar için ayrı ayrı tavsiyeler içeriyor. İkisinin de başarılı olabileceğini fakat parametrelerinin tamamen farklı olduğunu vurguluyor.

En önemlisi sizin yatırımcı olarak kimliğinizi bulmanıza yardımcı oluyor. Spekülatör müsünüz? Uzun vadeli yatırımcı mısınız? Yoksa ne yaptığınızı bilmiyor musunuz?

Kısacası boğaların, ayıların para kazandığı, domuzların ise mezbahanın yolunu tuttuğu bu piyasadaki rolünüz ne? Bunu yakından deneyimleyeceksiniz.

Ayrıca, kitapta uzun vadeli yatırımcılıkla spekülasyonun asla birbirine karıştırılmaması gerektiği vurgulanıyor. Burada dikkat edilmesi gereken şey iki yatırım tarzı için tamamen birbirine zıt psikolojik özellikler gerekli ve insan ya biri olabiliyor ya da öteki. Karıştırmaya başlarsanız patlıyorsunuz.

Kitabın bölümlerine dönelim şimdi. Türkçesi olduğu için kısa geçeceğim.

  1. Spekülasyon ve Yatırım Karşı Karşıya: Akıllı Yatırımcı’nın Elde Etmeyi Umduğu Kazançlar,
  2. Yatırım ve Enflasyon,
  3. Yüzyıllık Borsa Tarihi 1972 Yılı Başlarında Hisse Senedi Fiyatları,
  4. Genel Portföy Politikası: Koruyucu (Defansif Yatırımcı),
  5. Defansif Yatırımcı ve Adi Hisse Senetleri,
  6. Girişimci Yatırımcı İçin Portföy Politikası: Olumsuz Yaklaşım,
  7. Girişimci Yatırımcı İçin Portföy Politikası: Olumlu Yön,
  8. Yatırımcı ve Piyasa Dalgalanmaları,

  9. Yatırım Fonlarına Yatırım Yapmak,
  10. Yatırımcı ve Danışmanları,
  11. Sıradan yatırımcı İçin Menkul Değer Analizi: Genel Yaklaşım,
  12. Hisse Başına Düşen Kazanç Hakkında Dikkate Alınması Gereken Unsurlar,
  13. Borsada İşlem Gören Dört Şirketin Karşılaştırılması,
  14. Defansif Yatırımcı İçin Hisse Senedi Seçimi,
  15. Girişimci Yatırımcı İçin Hisse Senedi Seçimi,
  16. Konvertibl Menkul Kıymetler ve Varantlar,
  17. En Uç Noktadaki Dört Olayın Öyküsü,
  18. Sekiz Çift Şirketin Karşılaştırılması,
  19. Hissedarlar ve Yönetim Temettü Politikası,
  20. Yatırımın Temel Kavramı Olarak “Güvenlik Marjı”

Toparlarsam

Bu kitabı bundan 5 sene önce okumuş olsaydım, yaptığım çoğu hatayı yapmazdım.

Okumayı uzun süre erteledim. Hatta okumaya başlayınca bir ay ara verdim.

Fakat sonunda bitti. Keşke bitmeseydi.

1929 Büyük Buhranı’nı yaşamış yaşlı bir kurdun tüm tecrübelerini yazdığı bir kitap “Akıllı Yatırımcı”. Kurt kışı geçirir ama yediği ayazı unutmaz sözünü haklı çıkarırcasına tecrübelerini paylaştığı, analizler yaptığı, örnekler verdiği bir tecrübe kaynağı.

Her ne kadar Charlie Munger tarafından fazla ihtiyatlı bulunsada, yatırıma yeni başlayanların mutlaka okuması gereken, tecrübeli yatırımcıların bile çok şey öğrenecekleri bir baş yapıt…

Warren Buffett’ın tabiri ile: “Yaşamımız süresince başarılı yatırım yapmak için olağanüstü bir zeka, alışılmamış bir iş anlayışı ya da ilk elden gizli bilgilere ihtiyaç yoktur. Karar vermek için tüm gereken, sağlam bir düşünsel yapı ile bu yapının duygular tarafından yıpratılmasını önleyecek bir yetenektir. Bu kitap net ve kusursuz biçimde doğru yapının tarifini verir. Duygusal disiplini ise sizin sağlamanız gerekecektir. “

Benjamin Graham’in deyimiyle “Her gün aptalca bir şey, yaratıcı bir şey ve cömertçe bir şey” yapmanız dileğiyle…

Saygılar.

10 Comments

  1. ağabey, bu yazılarla ne kadar sevâba girdiğinin haddi hesâbı belli değil… 🙂 hepimizin akıllı birer yatırımcı olması umuduyla biz “küçük yatırımcı”lar olarak teşekkür ederiz… 🙂

    June 28, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Küçük Yatırımcı,

      Böyle giderse isminizi Büyük Yatırımcı olarak değiştireceksiniz gibime geliyor:)

      Yatırıma devam.

      Saygılar.

      June 28, 2018
      Reply
      • özel bi bankanın bi kredi kartı, 3 ayda bir bâzı kitapları bedâva veriyor. bende de olan bu kartın güncel listesinde bu kitabı görünce, hemen sipâriş ettim demin… 🙂 gelsin de okuyalım bi an önce.

        July 1, 2018
        Reply
        • Lattedenborsaya said:

          İyi yapmışsınız. bedava kitap dağıttıklarını bilmiyordum. Bu kredi kartlarını iyi araştırmak lazım:)

          July 1, 2018
          Reply
  2. murat yıldız said:

    Warren Buffett’ın tabiri ile: “Yaşamımız süresince başarılı yatırım yapmak için olağanüstü bir zeka, alışılmamış bir iş anlayışı ya da ilk elden gizli bilgilere ihtiyaç yoktur. Karar vermek için tüm gereken, sağlam bir düşünsel yapı ile bu yapının duygular tarafından yıpratılmasını önleyecek bir yetenektir. Bu kitap net ve kusursuz biçimde doğru yapının tarifini verir. Duygusal disiplini ise sizin sağlamanız gerekecektir. “

    Buradan da anlaşılabileceği üzere yatırımdaki başarı sağlam bir psikolojiye dayanıyor. Kararlarınız ne kadar isabetli olsa da başarısı sabrınız kadar oluyor. Saygılar…

    June 28, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Murat Bey,

      Dediğinize sonuna kadar katılıyorum. Özellikle “yatırımcı”larda her şeyin belirleyicisi oluyor.

      Nefsine hakim olmak da aynı oranda belirleyici tabii.

      Saygılar.

      June 28, 2018
      Reply
  3. deniz said:

    7. bölümü dün akşam bitirdim ve açıkçası çok fazla kitaptan faydalanamıyorum. 1980 öncesi amerikan borsalarından örnek vermesi ve amerikan ekonomisi üzerine yorumlar yapması beni biraz soğuttu.

    Büyük ihtimalle kitabı tam anlamadığım için bu yorumu yapıyorum onun da farkındayım.Ancak “zengin baba fakir baba”nın 10’da 1 etkisini yapamadı.

    Tam olarak anlamadan ve biraz da sıkılarak da olsa kitabı okumaya devam ediyorum.

    Bu kitap öncesinde akıcı 4 kitap tavsiye ederim;
    Zengin baba fakir baba
    Babilin en zengin adamı
    Dünyanın en iyi satıcısı
    Hızlı ve yavaş düşünme

    Yazılarınız için teşekkürler.
    Deniz (26(

    June 28, 2018
    Reply
  4. Lattedenborsaya said:

    Sayın Deniz Bey,

    Bu kitap bahsettikleriniz içinde en zor okunan fakat en faydalı olanı.

    Hiç okuyamazsanız kendinizi zorlayıp sadece 8. ve 20. bölümleri okumanızı tavsiye ederim. O bile büyük fark yaratacaktır.

    Saygılar.

    June 28, 2018
    Reply
  5. erkan said:

    Geçen D&R’da görünce hiç düşünmeden aldım. Seninde yorumunu görünce iyi ki almışım dedim. Okumak için sabırsızlanıyorum. Post-it ler ve renkli marker’lar hazır 🙂

    June 30, 2018
    Reply
    • Lattedenborsaya said:

      Sayın Erkan Bey,

      Çok post-it’e ihtiyacınız olacak:)

      Özellikle 8. ve 20. bölümlere dikkat edin. En önemli yerleri oraları.

      Keyifli okumalar.

      June 30, 2018
      Reply

Leave a Reply

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.