Month: September 2017

Herkese selamlar! Warren Buffett 1985 yılında ilk kez çok büyük bir hisse satışı yaptı ve en büyük pozisyonlarından biri olan General Foods’u sattı.  Ayrıca, geçen yıl olduğu gibi bu sene de piyasanın çok pahalı olduğundan bahsetti.

Ve şirkete adını veren Berkshire Hathaway tekstil işletmeleri sonunda kapandı.

1977 yılından beri çeviriyorum bu mektupları ve artık kafamda bazı kavramlar güzelce oturmaya başladı. Ünlü yatırımcı hangi senetleri alıyor, özsermaye kârlılık oran artışı neden önemli, enflasyonist ortamlarda özsermaye kârlılık oranı enflasyon ilişkisi, az sermaye kullanıp çok kâr elde eden şirketler ile çok sermaye ile çok kâr eden şirketler arasındaki farklar gibi bir çok konuda farklı bakıyorum artık.

Ayrıca temettü, bedelsiz gibi konularda da yeni ufuklar açtı her mektup bende. Her mektup ayrı bir ders… Eğer okumadıysanız mutlaka baştan okuyun derim.

Daha fazla uzatmadan başlayalım:)

Warren Buffett’ın hissedarlarına yazdığı mektuplar serisi:1985

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Warren Buffett hisse geri alımı, tahvil ve temettü hakkında ne düşünüyordu. Bunların cevaplarını 1984 mektubunda bulabilirsiniz.

Yatırımcı olarak gelişmemde bu mektubun çok büyük etkisi olacağına eminim. Hisse geri alımı ne zaman yapılmalı, niye yapılmalı, gerektiğinde yapılmadığı zaman yöneticiler hakkında ne düşünmeliyim önce bunları öğrendim.

Sonra tahvil yatırımı yaparken nelere dikkat etmeliyiz onu öğrenme fırsatım oldu. Warren Buffett tahvil alırsa neye dikkat eder, ne zaman hisse senedi alır, ne zaman tahvil alır bunu öğrendim.

Son ve en önemli olarak ünlü yatırımcı neden temettü dağıtmıyor, ne zaman temettü dağıtacak bunları birinci ağızdan görme fırsatım oldu.

Son olarak mektuplar biraz gecikiyor farkındayım. Hem doktora çalışmaları, hem evlilik hazırlıkları hem de işi bir arada yürütmeye çalışınca pek zaman kalmıyor açıkçası. Bir de yarısına kadar çevirdikten sonra word çöktü, yeniden başladım yazmaya. O yüzden de zaman kaybı oldu. Lütfen kusura bakmayın.

Bu mektubu çok dikkatli okumanızı tavsiye ederim. Yatırımcı olarak sizin için bir köşe taşı olacağına eminim. Hadi başlayalım.

Warren Buffett’ın hissedarlarına yazdığı mektuplar serisi: 1984

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Hiç duydunuz mu bilmiyorum ama MEMSA diye bir şirket var borsada halka açık. Geçenlerde tahtası işleme kapatıldı. Bunun benim etrafımdaki insanlara çok etkisi oldu çünkü tanıdığım neredeyse herkes bu senetten aldı ve  düştükçe eklemeye devam etti. Şimdi düşüncelerimi toparlayabilirsem biraz bundan bahsetmek istiyorum.

Aslında sadece hissenin tahtası kapanmış gibi gelebilir fakat tahtayla birlikte  insanların hayalleri, umutları da gitti. Onca yıl yaşadıkları stres de yanlarına kaldı.

Geçen aylarda batmış bir küçük yatırımcıyla olan konuşmamı yazmıştım. Bu da daha yakından yaşadığım, çoğu anına bizzat şahit olduğum ikinci olay oldu.

Hadi başlayalım o zaman.

Genel

Herkese selamlar! Warren Buffett’ın şirketi Berkshire Hathaway neden bedelsiz sermaye artışına gitmiyor? Ne zaman gidecek?

Bunu bu gün yayınlamayacaktım ama çevirirken Warren Buffett’ın Bedelsiz Sermaye Arttırımı ve Hisse Aktiviteleri hakkında söyledikleri beni şok etti. Kendimi okumaktan ve çevirmekten alamadım.

Dehşet içindeyim şu an. Anladım ki bilgi zamanla eskiyen bir şey değil. Özellikle nereden bulacağınız bilirseniz çok yararlı, altın değerinde öğütler var etrafta. Bu yazıyı okuduktan sonra bakış açınızın değişeceğine eminim.

1983 mektubunu özellikle ilk bölümü ve  bedelsiz sermaye arttırımı ile ilgili kısımları çok sakin kafayla okumanızı tavsiye ederim. Ama tüm mektup çok önemli dersler içeriyor. Zamanı olan hepsini okusun.  Hadi başlayalım.

Warren Buffett’ın Hissedarlarına Yazdığı Mektuplar Serisi: 1983

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar! Warren Buffett’ın hissedarlarına yazdığı mektuplardan 1982 yılıyla devam ediyorum. Bu mektup da diğerleri gibi çok değerli bilgiler içeriyor.

Bu mektupta ünlü yatırımcı, hisse senedi piyasasında fiyatların çok yüksek olduğundan ve bir düzeltme olabileceğinden söz ediyor. Kendi yatırımcılarını buna hazırlıyor. Ayrıca çok yüksek fiyattan hisse almayacağını da ilan ediyor. Bunun sebeplerini teker teker açıklıyor.

Bir diğer önemli kısım da emtia şirketleri hakkında Warren Buffett’ın verdiği çok güzel dersler. Emtia şirketlerinde kârlılık nasıl etkilenir? Nelere dikkat edilmelidir? Kapasite fazlası olduğunda neler yapılmalı gibi güzel bilgiler var.

Bir bölümde de arz ve talep ile ilgili güzel tespitler yaparak nasihatlerde bulunuyor. Zevkle okuyacağınıza eminim.

Hadi başlayalım.

Warren Buffett’ın hissedarlara yazdığı mektuplar serisi: 1982

Genel Warren Buffett Mektupları

Herkese selamlar. Ünlü yatırımcıların sözleriyle devam ediyorum yazılarıma. Bu sefer ki isim Greenlight Capital Hedge Fonu yöneticisi David Einhorn.

Şu an Amazon ve Tesla’yı şortlaması ve bu yüzden ettiği zararla biliniyor. Fakat bu firmaların geleceklerinin iyi olmadığını her fırsatta belirtiyor. Şu anki ABD başkanının görevde daha fazla kalamayacağını düşündüğü için de büyük bir altın pozisyonu taşıyor.

Şimdi David Eindorn’un ünlü sekiz sözünü sizlerle paylaşıyorum.

David Einhorn sözleri

Genel Ünlü Yatırımcıların Sözleri

Herkese selamlar! Bloğumda düşüncelerimi kaydetmeye devam ediyorum. Bundan üç beş yıl sonra okurken neler yaşadığımı tekrar okuma düşüncesi beni çok heyecanlandırıyor. Kim bilir belki elli yıl sonra biri denk gelir, okuduğunda benim yaşadıklarımı kafasında canlandırır.

Haziran ayında ilk boğa piyasasındaki izlenimlerimi yazdığım yazımdan beri bazı değişiklikler olduğunu hissediyorum. Dolar düşüyor, borsadaki düşüşler daha bir panik yaratıyor.

Şimdi piyasa hakkındaki gözlemlerimi yazıp, halet-i ruhiyemi takip ettiğim üç üstadı paylaşacağım.

Hadi başlayalım.

Genel

Herkese selamlar! Bu gün ünlü matematikçi ve fizikçi Sir Isaac Newton’un borsada nasıl battığından bahsedeceğim. Kendisi bilime yaptığı katkılarla biliniyor fakat 20.000 pound kaybetmiş Güney Deniz Şirketi Balonunda ve beş parasız kalmış. Bu zamanın parasıyla yaklaşık 3 milyon dolar. 300 yıl önce bir balon ve dünyanın en önemli fizikçilerinden birinin batışı…

En ünlü sözlerinden bir tanesi olan “Yıldızların hareketlerini hesaplayabilirim, insanların  çılgınlıklarını değil.” bu batıştan sonra söylemiştir.

Öncelikle size Güney Deniz Şirketi Balonundan biraz bahsedeceğim, ardından da Sir Isaac Newton parasını nasıl kaybettiğini açıklayacağım.

Hadi başlayalım.

Genel

Herkese selamlar. Sıra geldi Warren Buffett’ın 1981 yılı için yazdığı mektuba.

Buffett, hissedarlarına neden şirketlerin müzakereler yoluyla bütününü değil de, hisse senedi piyasasından azınlık paylarını aldığını anlatarak başlıyor.

Sonra da enflasyon ortamında hangi şirketlerin alınması gerektiğini belirtiyor ve bunların nasıl da yüksek fiyatlandığından dem vuruyor. Ben, bu mektup 1981 yılında yaşananları anlatsa da, ekonomik koşullar bakımından günümüz Türkiye’sine çok benzediğini düşünüyorum. Bu yüzden önemli görüyorum.

Sonra ünlü yatırımcı tekrar enflasyondan ve kârları eritmesinden şikayet ediyor. Warren Buffett alışamamış ama biz alıştık galiba yüksek enflasyon ve etkilerine:)

Son olarak enflasyonist ortamda uzun dönemli tahvil faizi ile hisse senedi getirilerini karşılaştırıyor. Hangi şirket temettü vermeli hangisi vermemeli onun üzerinde duruyor. Yazının bana kattığı şeylerden bir tanesi de bu bölümle ilgili oldu. Ben hep yüksek borcu olanların temettü ödememesi gerektiğini bilirdim. Warren Buffett’a göre yüksek sermaye kârlılık oranı olan şirketler temettü dağıtmasın ve parasını yatırımda değerlendirsin, tahvil faizinden düşük özsermaye kârlılık oranı olan şirketler ise kârının tamamını dağıtsın ki hissedarları da o kârı daha iyi yerlerde değerlendirebilsin diyor.

Kısacası bu mektuplar benim alışılmışın dışında bir Warren Buffett karakteri ile tanışmamı sağladı. Hadi başlayalım.

Genel Warren Buffett Mektupları