2008 Krizinde Temettü Ödemeyi Sürdüren Şirketler

Krizlerde de temettü ödemeyi sürdürebilmek ve bunu zorlanmadan yapmak çok büyük bir maddi güç gerektirir. Temettü yatırımcıları içinse temettünün kesilmemesi gelirin kesilmemesi anlamına gelir.

Sürekli Avrupa bankalarına stres testleri yapılıyor. Şu hisse testi geçti, şuna sermaye gerekli denip duruyor. Bizde de kriz gelecek diyenlerin sayısı artmışken, ben de 2008-2009 ve 2010 yıllarında temettü ödemelerine devam eden hisse senetlerine bakayım dedim.

Senaryo şu: Temettüsü büyüyen hisse yatırımcısıyım, emekli olmuşum ve temettülerle geçiniyorum. Kriz çıkmış ve hisselerin fiyatları yerlerde. Satsam o kadar yılın emeği gidecek ve çok düşük fiyatlardan satmak zorunda kalacağım.  Peki hisselerim temettü vermeyi sürdürüp benim karnımı doyurmaya devam edecek mi?

Hadi başlayalım…

ID-100590939
2008 Krizinde Temettü Ödemeyi Sürdüren Şirketler

Yumurtalar Aynı Sepete Konmaz!

Hepimiz yumurtaları tek sepete koymama kuralını biliyoruz. Onun için yatırımları çeşitlendirmek gerekiyor. Buraya kadar doğru.

Fakat kriz zamanlarında bir çok şeyin fiyatı düşüyor. Özellikle hisse senetlerinin. Eviniz kirada olsa kira alamayabilirsiniz, dükkanı kiraya verdiğiniz işletme sahibi batabilir, işinizden çıkartılabilirsiniz, arsanızı satacak kimse bulamayabilirsiniz, bir de senetleriniz temettü vermezse… Ne yapacak bu temettü emeklisi.

Şimdi o meşhur 2008 krizinin başladığı tarih olan 2008 yılı ve takip eden iki yılda, senetler temettü vermeye devam etmiş mi bir bakalım? Sonra da bunu elimdeki senetlere ve temettüsünü en az beş yıl boyunca arttırmış şirketlerden oluşan Temettü Padişahlarına uygulayalım. Böylece elimizdeki bilgi arşivine biraz daha kaynak aktaralım.

Hisse Senetleri Hangi Tarihten İtibaren Kesintisiz Temettü Veriyorlar?

Bu arada galiba Warren Buffett söylemişti “Geçmişi bilmekle olsaydı kütüphaneciler en zengin insanlar olurdu” diye. Yine de geçmişe bakmaktan zarar gelmez. Sonuçta hep dediğim gibi tek bir şeye bakıp yatırım yapmıyorum. Ama küçük küçük bilgilerle arada daha sağlıklı bağlantılar kurabilirim. Öylese başlayalım.

Önce varsayımlar:

  1. 2008, 2009, 2010, 2011  yıllarında temettü verecek,
  2. 2008 yılından sonra verdiği temettüyü hiç kesmeyecek,
  3. Zarar ettiği halde temettü vermeyecek, (Negatif nakit temettü dağıtma oranına da bakalım bir ara).

Elimdeki hisselerde durum ne?

ISCTR: 2004 yılından beri temettü vermiş. 2009 yılında karı yaklaşık %10 düşmüş ve temettü verimi de %1,6’ya inmiş. Nakit temettü dağıtma oranı da %11. 2008 yılında bu oran %34,6’ymış. 2008’de 0,21 TL temettü dağıtırken 2009’da 0,06 TL temettü vermiş. Yani verdiği temettüyü yaklaşık 3.5 kat düşürmüş.

CIMSA:  2008 yılında 290 milyon TL olan kar 2009 yılında 76 milyon TL’ye düşmüş. Aslında hala bu kar rakamına ulaşamamış. Çok ilginç. 2009 yılı temettüsü %9,5 ve nakit temettü dağıtma oranı 2008’de %51’den 2009’da %75’e çıkmış. Temettü’de brüt 1,11 TL’den 0,42 TL’ye inmiş. Yani 2009 yılında gelirimi sadece bu hisseden elde etseydim harcamalarımı çok kısmam gerekiyormuş.

HEKTS: 2009 yılında temettü vermemiş. Yani HEKTS’tan 2009 yılında alacağım gelirin hepsini kaybedecekmişim. Fazla bir şey yazmaya gerek yok bundan sonra.

TUPRS: Kocaoğlan listede yok çünkü 2015 yılında hiç temettü vermedi. 2008 yılında 2009 yılına göre karı 3 kat azalmış. Buna rağmen brüt temettüsü 4,18 TL’den 2,31 TL ye düşmüş. Bunun sebebi de daha önce bahsettiğim nakit temettü dağıtma oranıyla alakalı.  2008 yılında %80,7 iken 2009 yılında %134,1’e çıkmış. Yani şirket o yıl kazandığından daha fazlasını dağıtmış ve temettü yatırımcısına bir nefes aldırmış.

Sonuca baktığımda, eğer bu dört şirketimin verdiği temettülerle geçinen bir insan olsaydım 2008 krizini takip eden yılda çok zor zamanlar geçirecekmişim. yani 100 liralık temettü gelirim kabaca 20 lira civarına düşecekmiş. Bu da yumurtaları aynı sepete koymamam gerektiğini çok güzel anlattı bana.

En azından Temettü Kralları ve Temettü Aristokratları gibi şirketler ülkemizde de varolana kadar kendimi tek bir çeşit yatırıma bağlamamalıyım.

Not: Elimde artık ISCT, CIMSA ve TUPRS bulunmamaktadır. HEKTS bulunmaktadır.

Son olarak da verdikleri temettüyü son 5 yıldır arttıran şirketlere bakalım yani Temettü Padişahlarının 2008-2009 yıllarındaki durumlarına;

AKCNS: Verdiği temettüyü 0,65 TL’den 2009 yılında 0,36 TL’ye düşürmüş. karı da 185 milyondan 105 milyona düşmüş. kar düşüşü 2011’e kadar devam ederek 59 milyon TL’ye karar düşüş sürmüş. 2012’de tekrar artış başlamış.

AKMGYO: 2011’de temettü vermemiş.

AKSA: 2008 ve 2009’da temettü vermemiş.

BRISA: 2008 yılında 62 milyon TL olan kar 2009 yılında 31 milyon TL’ye düşmüş. Brüt temettü de 6.4 TL’den 3,6 TL’ye düşmüş.

TAVHL: Şirket ilk temettüsünü 2012 yılında vermiş.

EGEEN: 2010 yılında temettü vermemiş.

ERBOS: 2008 yılı karı 10 milyon TL iken, 2009 yılı net karı 2 milyon TL. Fakat brüt temettü 0,30 TL den 0,20 TL’ye düşürmüş. Sebebi de yine nakit temettü dağıtma oranını %15’ten %51’e çıkartması. Hissedarlarının aldığı temettüyü çok fazla düşürmemek için karından daha fazlasını dağıtmış.

NUHCM: 2008 yılında 230 milyon TL kar etmiş ve bu oranı hala yakalayamamış. 2008 yılında 0,60 TL temettü dağıtırken bu oranı en son 2015 yılında 0,74 TL ile aşmış. Yani aradan çok zaman geçmiş.

SELEC: 2010 yılında temettü vermemiş.

ANHYT: 2008 yılında 45 milyon olan net karı 2009 yılında 52 milyon TL’ye çıkmış. Açıkçası benim karşılaştığım kriz sırasında karını arttıran ilk şirket. Nasıl becerdiklerini biri bana anlatsa keşke. Lütfen bilen varsa çekinmesin.

Temettüsünü de kriz zamanında arttırmış. 2008’de 0,0857 TL olan temettüsünü 2009 yılında 0,168 TL’ye çıkarmış. Temettü verimi de %11,4 imiş o zamanlar.

Demiştim ya hiç bir gösterge tek başına yeterli değildir diye. İşte o zaman ANHYT’de temettü verimini de işin içine katmak etkili olabilirmiş.

Sonuç

Büyük bir küresel kriz geldiğinde ya da yerel bir kriz olduğunda şirketlerin çoğu temettülerini azaltmışlar ya da tamamen kesmişler. Bu da sadece temettüye bağımlı olan temettü emeklilerinin işlerini çok zorlaştıran bir hareket olmuş. Yani bağımlı oldukları gelirleri büyük oranda azalmış.

Bu da, yatırım yaparken tek bir göstergeye bağlı olmamak gerektiğini ve sepeti çeşitlendirmemiz gerektiğini gösteriyor bize tabi kendi Temettü Krallarımıza ya da Temettü Aristokratlarımıza sahip olana kadar… Keşke şirketler verdikleri temettüyü sürekli arttıracak kadar yatırımcı dostu ve krizlerde bile zarar etmeyecek kadar sağlam olsa…

Image courtesy of Sira Anamwong at FreeDigitalPhotos.net

Tek Yorum

Yorumunuzu Ekleyin

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.